受利好政策刺激，上周基础股票市场大涨，但投资者对未来经济预期依不乐观，底部构筑过程仍将漫长。在经济基本面情况未明朗之前，目前仍不宜大幅增加高风险基金的权重。基金持有人可借助此轮反弹行情以较低成本调整投资组合，短期可关注债券型基金和折价率较高、beta系数较低的封闭式基金。

    两市封闭式基金指数上扬折价率下降上周沪深两市封闭式基金指数双双上扬，但涨幅小于全市场指数沪深300。至周五上海基金指数收于2630点，周涨幅12％；深圳基金指数收于2704点，周涨幅9.86％。封闭式基金交易活跃度继续上升，上周共成交53.9亿份基金单位，周成交量较前周（33.75亿份）上涨59.7%，周换手率6.82％。截至周五收盘，封闭式基金整体折价率降至24.03％，到期期限超过三年的长期基金整体折价率降至24.93％，到期期限短于三年的短期基金整体折价率降至8.61％。

　　偏股型基金止跌回升未获超额收益上周各偏股型基金净值随大市大幅上涨。主动投资偏股型基金中，稳定配置股票型基金以12.2％的平均涨幅居首。

　　灵活配置股票型基金和封闭式基金分别以9.8％和9.6%的周涨幅位居二三。

　　混合型基金周涨幅约为8%左右，小于股票型基金的平均涨幅。各类偏股型基金上周涨幅都没有超过沪深300的同期涨幅（15.8%），未获得超额收益。

　　指数型基金和ETFs上周的涨幅最大，分别为14.5％和14.8%。其他类型基金中，债券型基金和保本基金亦获得微弱正收益。

　　日欧正式步入衰退A股筑底过程漫长次贷危机带来的伤害仍在刺痛着各国经济。上周公布的统计数据显示，欧洲区经济和日本经济连续两个季度GDP萎缩，标志着这两个主要经济实体正式陷入衰退。金融风暴仍未平息，全球性的金融动荡仍将持续。A股市场尽管泡沫破裂后的估值收缩已接近尾声，但未来还需要时间和空间来面对盈利调整阶段可能出现的盈利负增长的挑战，底部构筑过程仍将漫长。

　　借助反弹调整组合为进一步促进我国经济平稳较快增长，多项刺激经济的利好政策陆续出台，上周国内基础A股股票市场大涨。投资者预期这些刺激政策将对中国经济未来发展起到积极的促进作用，因而股市有所反映。但预期能否真正实现还要看中国经济的真正实力以及自我修复能力。在经济基本面情况未明朗之前，目前仍不宜大幅增加高风险基金的权重，基金持有人可借助此轮反弹行情以较低成本调整投资组合。

　　关注债券型基金和封闭式基金货币政策逐步放松将有利于债券市场开启新一轮的牛市行情，而以债券为主要投资标的的低风险产品也将成为规避股票市场风险、增加投资组合保本能力的重要投资品种。对债券型基金的选择仍要关注组合整体的信用风险和流动性风险状况。部分封闭式基金当前处于折价率较高、而beta系数较低的组合状态，为封闭式基金未来净值下跌提供了较大的安全边际，同时还保留了到期之前市场环境转好时净值上涨的可能性。